Buenos días,
Adjunto la solución del segundo ejercicio, dada por los profesores del curso de promoción interna de la Aeat.
En el apartado 2.1. Sociedad Beta, para calcular el valor del Cupón.
NO especifica como lo hace.
¿El cupón sería el Valor de emisión multiplicado por tie?
Es decir 10.000 * 20=200.000
Tie=7%
Cupón=200.000*0,07=14.000 ==> Los 14.000 sería el valor del cupón, deduzco que es así, pero no tengo claro el por qué.
¿Y por qué esta el valor del cupón con signo negativo?
Otra cosa son los gastos, que hay que repartirlo proporcionalmente, entre el Pasivo y el PN pero no sé de donde saca los %.
Saludos
José
Comentarte que lo que tu entiendes por TIE no es eso. Para el cálculo del cupón, lo que la sociedad entrega a los adquirentes de las obligaciones, se usa el tipo de interés nominal anual. Esto sería nº obligaciones · nominal de la obligación · interés nominal, siendo: 10.000 · 20 · 7% = 14.000€ cupón total a pagar cada julio.
La TIR = TIE lo usas para contabilizar la operación, pero no para el cálculo de cupones.
El cupón está en valor negativo porque implica una salida de dinero de la empresa. La entrada de dinero está en positivo mientras que los desembolsos (cupón y reembolso final) está en negativo. Básico: piensa cómo dispondrías los datos del empréstito para calcular la TIR en Excel
Hola! Justo estaba haciendo los ejercicios de este examen esta misma tarde.
Respecto a las obligaciones convertibles, el valor actual del pasivo debería de ser resultado de actualizar los cupones, y también el valor nominal que se va a devolver en 2 años (200.000€), así el valor razonable del pasivo sería
VA = 14.000/1,1 + 214.000/1,1^2 = 189.586,78€, al que deberíamos de restar la parte proporcional de los gastos (5.000€) y el resto hasta los 200.000 sería el componente de PN
¿Alguien lo haría también así o me estoy equivocando? Gracias de antemano
Me sumo a la petición de MML, ¿alguien podría pasar el extraordinario del COVID 2019?, no lo encuentro por ningún sitio, ni siquiera para comprar en CEFLEGAL, solo están interna y libre. Si alguien tiene alguna información que lo diga.
Un saludo y muchas gracias
En esta solución, en el supuesto 1, en Carpa, por qué en el calculo del valor ex post coge como coste de las nuevas acciones 15? No debería de ser 40?
El canje es 2 obligaciones de 20 euros cada una por una acción de nominal 15 euros, por lo que el coste para carpa de adquirir una acción entiendo que es 40 euros y, por tanto, al ser el valor ex post superior al valor ex ante los ds serían 0€ y no se debe de segregar, sería todo beneficio.
¿Alguien más lo ve así?
En esta solución del foro no dice cómo calcula los ds, pero parce que lo hace también como en la AEAT en la parte a ordenador pero en la parte escrita a mano no segrega, reconoce un beneficio por la venta y en este caso creo que aplica lo que yo entiendo.
En esta solución, en el supuesto 1, en Carpa, por qué en el calculo del valor ex post coge como coste de las nuevas acciones 15? No debería de ser 40?
El canje es 2 obligaciones de 20 euros cada una por una acción de nominal 15 euros, por lo que el coste para carpa de adquirir una acción entiendo que es 40 euros y, por tanto, al ser el valor ex post superior al valor ex ante los ds serían 0€ y no se debe de segregar, sería todo beneficio.
¿Alguien más lo ve así?
En esta solución del foro no dice cómo calcula los ds, pero parce que lo hace también como en la AEAT en la parte a ordenador pero en la parte escrita a mano no segrega, reconoce un beneficio por la venta y en este caso creo que aplica lo que yo entiendo.
Yo también diría que es como dices: el importe a desembolsar por cada nueva acción es 40€, lo que cuestan dos obligaciones, y, siendo así, el valor teórico del derecho de suscripción preferente y, por tanto, su coste sería negativo, por lo que no procedería segregar nada. A ver si alguien puede confirmar que es así...
Agente de la Hacienda Pública y opositor al Cuerpo Técnico de Hacienda
Hola, muchas gracias Witty por tu respuesta, ( sigo en este hilo, que ahora he visto ya iniciado sobre este mismo Supuesto de Beta ). Hago extensibles las gracias a todos los que participáis en este foro.
Yo el VALOR ACTUAL DEL PASIVO lo he calculado así :
14.000 x (1,1) elevado a -1 año = 12.727,27 euros
14.000 x (1,1) elevado a -2 años = 11.570,24 euros
200.000 x (1,1) elevado a -2 años = 165.289,25 euros
De tal manera, COMPONENTE DEL PATRIMONIO NETO = 189.586,76 EUROS
COMPONENTE PASIVO = 10.413,24 EUROS
A continuación, repartiré los 5.000 euros de Gastos asociados a la emisión al 94,793% y me quedan :
COMPONENTE DEL PATRIMONIO NETO = 184.847,09 EUROS
COMPONENTE PASIVO = 10.152,90 EUROS
Así, el asiento a día 1 julio x0, día de la emisión :
195.000 (572) Bancos
a ( 178 ) Obligaciones y bonos convertibles 10.152,90 Euros
a (1110 ) Patrimonio Neto por emisión de Inst Financ Compuestos 184.847,09 Euros
Dustin. wrote: Hola, muchas gracias Witty por tu respuesta, ( sigo en este hilo, que ahora he visto ya iniciado sobre este mismo Supuesto de Beta ). Hago extensibles las gracias a todos los que participáis en este foro.
Yo el VALOR ACTUAL DEL PASIVO lo he calculado así :
14.000 x (1,1) elevado a -1 año = 12.727,27 euros
14.000 x (1,1) elevado a -2 años = 11.570,24 euros
200.000 x (1,1) elevado a -2 años = 165.289,25 euros
De tal manera, COMPONENTE DEL PATRIMONIO NETO = 189.586,76 EUROS
COMPONENTE PASIVO = 10.413,24 EUROS
A continuación, repartiré los 5.000 euros de Gastos asociados a la emisión al 94,793% y me quedan :
COMPONENTE DEL PATRIMONIO NETO = 184.847,09 EUROS
COMPONENTE PASIVO = 10.152,90 EUROS
Así, el asiento a día 1 julio x0, día de la emisión :
195.000 (572) Bancos
a ( 178 ) Obligaciones y bonos convertibles 10.152,90 Euros
a (1110 ) Patrimonio Neto por emisión de Inst Financ Compuestos 184.847,09 Euros
Os parece correcta esta solución ?
Muchas gracias compis.
Yo lo haría así:
Agente de la Hacienda Pública y opositor al Cuerpo Técnico de Hacienda
Dustin. wrote: Hola, muchas gracias Witty por tu respuesta, ( sigo en este hilo, que ahora he visto ya iniciado sobre este mismo Supuesto de Beta ). Hago extensibles las gracias a todos los que participáis en este foro.
Yo el VALOR ACTUAL DEL PASIVO lo he calculado así :
14.000 x (1,1) elevado a -1 año = 12.727,27 euros
14.000 x (1,1) elevado a -2 años = 11.570,24 euros
200.000 x (1,1) elevado a -2 años = 165.289,25 euros
De tal manera, COMPONENTE DEL PATRIMONIO NETO = 189.586,76 EUROS
COMPONENTE PASIVO = 10.413,24 EUROS
A continuación, repartiré los 5.000 euros de Gastos asociados a la emisión al 94,793% y me quedan :
COMPONENTE DEL PATRIMONIO NETO = 184.847,09 EUROS
COMPONENTE PASIVO = 10.152,90 EUROS
Así, el asiento a día 1 julio x0, día de la emisión :
195.000 (572) Bancos
a ( 178 ) Obligaciones y bonos convertibles 10.152,90 Euros
a (1110 ) Patrimonio Neto por emisión de Inst Financ Compuestos 184.847,09 Euros
Os parece correcta esta solución ?
Muchas gracias compis.
Yo lo haría así:
Yo el primer asiento lo hago en 2 pasos:
200.000 (572) Bancos a
(178) Obligaciones y bonos convertibles 189.586,78
(1110) PN por emisión de IF compuestos 10.413,22
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