Economía - ejercicio THAC OEP2017 Valoración empresa y fondo comercio

Alguien tiene resuelto el ejercicio de examen de 2017??

→ La empresa sociedad anónima “ELE” SA presenta a 31 de diciembre del año 2017 el siguiente balance de situación:

ACTIVO:
Inmuebles……………. 100
Existencias…………… 30
Clientes……………….. 20
Tesorería……………… 50

PASIVO:
Capital………………………... 60
Pérdidas y Ganancias……….. 2
Deudas a l/p…………………. 50
Deudas a c/p………………... 88

La rentabilidad anual que puede considerarse normal en el sector de esta empresa en función de los capitales invertidos es del 3%. Tomando como tipo de actualización o descuento el 2% y suponiendo que los beneficios son constantes y el tiempo de funcionamiento de la empresa indefinido, CALCULE las siguientes magnitudes:

a. Valor sustancial neto de la empresa.
b. Valor de rendimiento de la empresa.
c. Valor global de la empresa por el método alemán o indirecto.
d. Valor del fondo de comercio por el método alemán o indirecto.
e. Valor del fondo de comercio por el método anglosajón o directo.


Gracias

Buenos días, esto es lo que tengo yo. Espero que te sirva.

a) Valor sustancial neto de la empresa. El valor sustancial coincide con el valor matemático o contable en este caso, a falta de más información en el
enunciado. Por tanto:

VS = VC = Activo Total – Pasivo Exigible = 200 – 138 = 62 euros

b) Valor de rendimiento de la empresa.

VR = Beneficio constante / Tasa de descuento = 2 / 0,02 = 100 euros

c) Valor global de la empresa por el método alemán o indirecto.

VG = (VR + VS) / 2 = (100 + 62) / 2 = 81 euros

d) El Fondo de Comercio por el método directo:

FC = (Beneficios – k x VS) / k’ = (2 – 0,03 x 62) / 0,02 = 7 euros

e) El Fondo de Comercio por el método indirecto. En primer lugar, tendremos que calcular el valor de rendimiento de la empresa:

VR = Beneficio constante / Tasa de descuento = 2 / 0,02 = 100 euros

Ahora, aplicamos la fórmula de cálculo del fondo de comercio:

FC = VR – VS = 100 – 62 = 38 euros

Un saludo

Hola,

Me voy a tirar al barro y a contestar, por favor si hay algo mal que alguien me corrija no tengo la solución:

a. Valor sustancial neto de la empresa. (VS)

Es el valor actual de todos los bienes y derecho menos menos las deudas con terceros, es decir el valor actual del patrimonio neto.
VS= Ai (activo actualizado a tasa de descuento i) - RAi (recursos ajenos = pasivo actualizados a tasa descuento i)
A= 100+30+20+50 = 200
P=RA= 50+88=138
PN=A-P=200-138=62
PN directo de balance que es lo más rápido = Capital + Pérdidas y Ganancias = 62

VS = 62

b. Valor de rendimiento de la empresa. (VR)

Es el valor actualizado de los beneficios esperados.
VR (con beneficios constantes ) = B* [(1-(1+k)^-n)]/k
k= tasa descuento
n = años funcionamiento
Si el numero de años de funcionamiento es infinito entonces : VR=B* 1/k

Beneficio = Pérdidas y Ganancias = 2
k= tasa descuento = 2/100= 0.02
VR= 2* [1/(2/100)]= 2*(100/2)= 200/2= 100 - > yo lo hago así porque en el examen no puedes llevar calculadora y hacer a mano 2/0.02 va a ser que no lo hago ni de coña.
VR=100

c. Valor global de la empresa por el método alemán o indirecto. VG -> método de las diferencias

El VG lo puedes calcular de dos maneras: método alemán o indirecto o método anglosajón o directo dependerá del método utilizado para el FC (fondo comercio)

VG método alemán o indirecto = [VS (parte tangible) ]+ [FC/2 (parte intangible)]

Solo añadimos la mitad del FC porque en el proceso de negación entre comprador y vendedor, los valores extremos entre que se mueve la negociación son el VS (es el mínimo) y VR (es el máximo), esto siempre que el FC sea positivo, recordemos que el FC es lo que se paga de más por una empresa o el valor inmaterial de la empresa, al fin y al cabo viene a ser lo mismo vamos su potencial en mercado por eso es intangible.

FC positivo = goodwill
FC negativo = badwill -> consecuencia liquidar empresa

en defintiva -> VG = (VR+VS/2) -> Esto viene de que en el método alemán el Fondo de comercio se estima como la diferencia entre el valor de la empresa en funcionamiento VR y el VS , FC = VR-VS

Entonces tenemos:
FC = VR - VS y VG = VS+FC/2 - > sistema de ecuaciones sustituyo FC en ecuación VG -> VG = VS + (VR-VS/2) = (2VS+VR-VS) / 2 = VS+VR/2

VG método alemán o indirecto = VS+VR / 2 = (62+100)/2=162/2 = 81
VG =81

d. Valor del fondo de comercio por el método alemán o indirecto.

FC = VR-VS = 100-62 = 38

También lo puedes calcular con VG

VG=VS+FC/2 -> VG-VS= FC / 2 -> FC = 2* (VG-VS) = 2* (81-62)= 19*2=38

FC= 38 método alemán o indirecto.

e. Valor del fondo de comercio por el método anglosajón o directo. - método del superrendimieto a un tasa de descuento i

El FC es la actualización del superrendimiento a una tasa de descuento i

FC = SR (superrendimiento) * [(1-(1+k)^-n))/ i] si n=infinito -> FC = SR* 1/i -> i= tasa descuento

SR = B-BN donde B es el Beneficio que obtiene la empresa y BN es el Beneficio que se considera normal en el sector.

En este caso el beneficio lo tenemos B=Pérdidas y Ganancias=2 pero si no lo tuviéramos y nos dieran la rentabilidad de la empresa (r) lo calcularíamos como B= r* VS.
Para calcular BN necesitamos La rentabilidad anual que puede considerarse normal en el sector (k) -> BN = k * VS
nos dan k = 3% y tenemos VS = 62

BN = 3/100*62=186/100 =1.86
SR = B-BN=2-1.86= 0.14
FC = SR * 1/i = 0.14 * (1/(2/100)) = 0.14*100/2= 14/2=7

FC =7 -> método anglosajón o directo


Todo esto con los apuntes de CTO lo sacas en 5 minutos, yo aquí te lo he explicado paso a paso pero es muy rápido son 4 fórmulas lo tienes en un plis.
Saludos

jclarvig wrote: Buenos días, esto es lo que tengo yo. Espero que te sirva.

a) Valor sustancial neto de la empresa. El valor sustancial coincide con el valor matemático o contable en este caso, a falta de más información en el
enunciado. Por tanto:

VS = VC = Activo Total – Pasivo Exigible = 200 – 138 = 62 euros

b) Valor de rendimiento de la empresa.

VR = Beneficio constante / Tasa de descuento = 2 / 0,02 = 100 euros

c) Valor global de la empresa por el método alemán o indirecto.

VG = (VR + VS) / 2 = (100 + 62) / 2 = 81 euros

d) El Fondo de Comercio por el método directo:

FC = (Beneficios – k x VS) / k’ = (2 – 0,03 x 62) / 0,02 = 7 euros

e) El Fondo de Comercio por el método indirecto. En primer lugar, tendremos que calcular el valor de rendimiento de la empresa:

VR = Beneficio constante / Tasa de descuento = 2 / 0,02 = 100 euros

Ahora, aplicamos la fórmula de cálculo del fondo de comercio:

FC = VR – VS = 100 – 62 = 38 euros

Un saludo

No lo había visto pero nos da lo mismo, lo tuyo es como se contesta en el examen

Eso es evidente pero sino entiendes las cosas como esperas responder rápidamente y bien, o es que te vas aprender 1000 formulitas una para cada tipo de ejercicio, sin tener ni pajotera idea de lo que es cada cosa....

Cada uno que haga lo que quiera a mi las cosas me gustan bien explicadas y luego ya se corre, como te aprendas ejercicios de memoria y uno a uno la que te cambien algo caes pero vamos hasta el fondo.

Además no has visto lo que he puesto debajo o que "Todo esto con los apuntes de CTO lo sacas en 5 minutos, yo aquí te lo he explicado paso a paso pero es muy rápido son 4 fórmulas lo tienes en un plis." es decir que en el examen vas al grano...."