ECONOMÍA TÉCNICOS THAC 2017 TL - PREGUNTA 14 (Valor de la empresa y Fondo de Comercio)

Hola, me gustaría saber la solución de esta pregunta de economía para saber si la tengo bien...y si alguien podría pasar la solución de este examen entera, que no la encuentro por ningún lado. Muchas gracias.

La empresa sociedad anónima “ELE” SA presenta a 31 de diciembre del año 2017 el siguiente balance de situación:

ACTIVO
Inmuebles................ 100
Existencias............... 30
Clientes.................... 20
Tesorería.................. 50

PASIVO
Capital.............................. 60
Pérdidas y Ganancias.........2
Deudas a l/p...................... 50
Deudas a c/p..................... 88

La rentabilidad anual que puede considerarse normal en el sector de esta empresa en función de los capitales invertidos es del 3%. Tomando como tipo de actualización o descuento el 2% y suponiendo que los beneficios son constantes y el tiempo de funcionamiento de la empresa indefinido, CALCULE las siguientes magnitudes:

a. Valor sustancial neto de la empresa.
b. Valor de rendimiento de la empresa.
c. Valor global de la empresa por el método alemán o indirecto.
d. Valor del fondo de comercio por el método alemán o indirecto.
e. Valor del fondo de comercio por el método anglosajón o directo.

Mis soluciones son:
a) VS = 62
b) VR = 100
c) VGind. = 81
d) FCind = 38
e) FCdir. = 7

Un saludo y ánimo con el estudio!!!

a) VS = A - RA = 200-(50+88)= 62
b) VR = B°/ k' = 2/0,02 = 100
c) VG(m.ind.) = (VS+VR) / 2 = (62+100) / 2 = 81
d) FC (m.ind.) = VR-VS = 100-62 = 38
e) FC (m.dir.) = [B°-(k*VS)] / k' = [2-(0,03*62)] / 0,02 = 7
k=3% y k'=2%

en cuanto al e) además de la solución FC (m.dir.) = [B°-(k*VS)] / k' = [2-(0,03*62)] / 0,02 = 7

Creo que también puede considerarse otra opción:
Partiendo de que la rentabilidad anual que puede considerarse normal en el sector de esta empresa en función de los capitales invertidos es del 3% y de que el beneficio de 2 se ha obtenido de los 60 de capital invertidos entonces 3%*60= 1,8 beneficio normal sector. SR=2-1,8=0,2 FC=0,2/0,02=10

Th Hero wrote: en cuanto al e) además de la solución FC (m.dir.) = [B°-(k*VS)] / k' = [2-(0,03*62)] / 0,02 = 7

Creo que también puede considerarse otra opción:
Partiendo de que la rentabilidad anual que puede considerarse normal en el sector de esta empresa en función de los capitales invertidos es del 3% y de que el beneficio de 2 se ha obtenido de los 60 de capital invertidos entonces 3%*60= 1,8 beneficio normal sector. SR=2-1,8=0,2 FC=0,2/0,02=10

Pero debería darte el mismo resultado....Algo falla en tu razonamiento.... Yo tengo que el beneficio normal es igual al VS*k. En este caso sería 3%*62=1,86 el b° normal del sector. Con lo que el "super rendimiento" sería 2-1,86=0,14. Luego al actualizar el "super rendimiento" tendríamos que FC=1,86/0,02=7
Bueno si alguien lo sabe a ciencia cierta que diga algo que yo sé lo "justito" de este tema para el examen y después quiero borrarlo todo de mi mente je je je..... La economía no me gustó nunca ni cuando estudiaba la carrera....Soy una "rara" a la que le gusta la Conta.... Ja ja ja

Por un lado decir que en el examen habría puesto las dos soluciones explicándolas.
Por otro lado, no debe dar igual, puesto que yo estoy considerando que para obtener los 2 de beneficio de este año los capitales utilizados han sido de 60 um. Por lo tanto una empresa normal del sector utilizando 60 de capital habría obtenido 1,8 de beneficio en el mismo año
Si utilizas los 62 estas incorporando los 2 de beneficio correspondientes a este año para calcular el beneficio normal del resto de empresas, es decir, que mientras que para la empresa a valorar consideras que ha utilizado 60 de capital para obtener el beneficio para el resto que empresas consideras que han utilizado 62 de capital.
No se si me he explicado bien ni si estoy en lo correcto. Estoy abierto a debate saludos

Th Hero wrote: Por un lado decir que en el examen habría puesto las dos soluciones explicándolas.
Por otro lado, no debe dar igual, puesto que yo estoy considerando que para obtener los 2 de beneficio de este año los capitales utilizados han sido de 60 um. Por lo tanto una empresa normal del sector utilizando 60 de capital habría obtenido 1,8 de beneficio en el mismo año
Si utilizas los 62 estas incorporando los 2 de beneficio correspondientes a este año para calcular el beneficio normal del resto de empresas, es decir, que mientras que para la empresa a valorar consideras que ha utilizado 60 de capital para obtener el beneficio para el resto que empresas consideras que han utilizado 62 de capital.
No se si me he explicado bien ni si estoy en lo correcto. Estoy abierto a debate saludos

Ahora he entendido tu explicación que tiene mucha lógica, pero bufff ni idea de si eso puede ser así, no te lo puedo discutir.... A ver si alguien con más conocimientos nos puede iluminar...

Hatsa donde yo entiendo, el FC por el método directo, es el valor actual de los superrendimientos.
Así ,el Superrrendimiento es la diferencia entre beneficio de la empresa y beneficio normal. Así:
Beneficio de la empresa: r x VS= 0.03 x 62 = 1.86
Beneficio normal: k x VS= 0.02 x 62 = 1.24

por tanto: (1.86 - 1.24) x 1/0.02 (limite temporal indefinido) = 31.

Por tanto, FC metodo directo es 31.

RadiopatioTH wrote: Hatsa donde yo entiendo, el FC por el método directo, es el valor actual de los superrendimientos.
Así ,el Superrrendimiento es la diferencia entre beneficio de la empresa y beneficio normal. Así:
Beneficio de la empresa: r x VS= 0.03 x 62 = 1.86
Beneficio normal: k x VS= 0.02 x 62 = 1.24

por tanto: (1.86 - 1.24) x 1/0.02 (limite temporal indefinido) = 31.

Por tanto, FC metodo directo es 31.

¿De donde sacas que el beneficio de la empresa sea el 3% y el normal 2%?

RadiopatioTH wrote: Hatsa donde yo entiendo, el FC por el método directo, es el valor actual de los superrendimientos.
Así ,el Superrrendimiento es la diferencia entre beneficio de la empresa y beneficio normal. Así:
Beneficio de la empresa: r x VS= 0.03 x 62 = 1.86
Beneficio normal: k x VS= 0.02 x 62 = 1.24

por tanto: (1.86 - 1.24) x 1/0.02 (limite temporal indefinido) = 31.

Por tanto, FC metodo directo es 31.

Pero lo que nos da el enunciado es el 2% que es la tasa de actualización o descuento y el 3% es la rentabilidad normal del sector...No veo correcto lo que dices o igual estoy equivocada....

ClavelTH wrote: Hola, me gustaría saber la solución de esta pregunta de economía para saber si la tengo bien...y si alguien podría pasar la solución de este examen entera, que no la encuentro por ningún lado. Muchas gracias.

La empresa sociedad anónima “ELE” SA presenta a 31 de diciembre del año 2017 el siguiente balance de situación:

ACTIVO
Inmuebles................ 100
Existencias............... 30
Clientes.................... 20
Tesorería.................. 50

PASIVO
Capital.............................. 60
Pérdidas y Ganancias.........2
Deudas a l/p...................... 50
Deudas a c/p..................... 88

La rentabilidad anual que puede considerarse normal en el sector de esta empresa en función de los capitales invertidos es del 3%. Tomando como tipo de actualización o descuento el 2% y suponiendo que los beneficios son constantes y el tiempo de funcionamiento de la empresa indefinido, CALCULE las siguientes magnitudes:

a. Valor sustancial neto de la empresa.
b. Valor de rendimiento de la empresa.
c. Valor global de la empresa por el método alemán o indirecto.
d. Valor del fondo de comercio por el método alemán o indirecto.
e. Valor del fondo de comercio por el método anglosajón o directo.

Mis soluciones son:
a) VS = 62
b) VR = 100
c) VGind. = 81
d) FCind = 38
e) FCdir. = 7

Un saludo y ánimo con el estudio!!!

Tus soluciones son buenas no le deis más vueltas:

a) VS es el valor del patrimonio neto actualizado.

En balance PN = Capital + (perdidas y ganancias) = 60+2 = 62

b) VR valor actual de los beneficios esperados, distribuidos como dividendos o retenidos como reservas.

Suponenemos beneficio constante y tiempo indefinido => VR= B/k (B = Benficios y k= tasa de descuento o actualización)

VR= 2/ (2/100)=(2*100)/2 = 100

c) VG método alemán no rallarse con fórmulas en que te sepas esto vas que te matas VG=VS+FC/2 y FC = VR-VS sustituimos FC en VG té queda VR = VR+VS/2 = 100+62 /2 = 81

d) FC metodo aleman FC = VR-VS = 100-62= 81
e) FC método anglosajon se hace con el valor actual de los superrendimientos

Como siempre beneficios constantes y funcionamiento infinito
FC= SR(superrendimiento )/k k es tasa de descuento = 2%

SR = B (beneficio actual) - BN (Beneficio que se considera normal)

Sabemos que la rentabildad anual normal "a" = BN/VS -> BN = VS* a = (3/100)*62 = 186/100=1.86

SR = B- BN (yo lo hago con fracciones soy incapaz de hacer nada con decimales y menos dividir)

SR = 2-186/100= 14/100

FC= SR/k= (14/100)/(2/100) = (14*100)/(2*100)=14/2=7

No tiene más es así!! En economía lo mejor es trabajar con fracciones y no con decimales ya lo ponen para que lo hagas en fracciones sin calculadora, no os metáis con decimales es un error y se tarda más!!!

RadiopatioTH wrote: Hatsa donde yo entiendo, el FC por el método directo, es el valor actual de los superrendimientos.
Así ,el Superrrendimiento es la diferencia entre beneficio de la empresa y beneficio normal. Así:
Beneficio de la empresa: r x VS= 0.03 x 62 = 1.86
Beneficio normal: k x VS= 0.02 x 62 = 1.24

por tanto: (1.86 - 1.24) x 1/0.02 (limite temporal indefinido) = 31.

Por tanto, FC metodo directo es 31.

Esto lo tienes mal a ver B es el beneficio de la empresa lo sacas del balance = 2
Y BN lo sacas de la rentabilidad anual = 3/100 no puedes hacer BN con la tasa de actualización del 2% eso no es correcto.

La rentabilidad no es una tasa de actualización.

Lo de los superrendimientos se trata de ver la diferencia del Beneficio que tu obtienes con los beneficios que obtienen en el mercado otras empresas de tu sector, es es el BN y por so se utiliza la rentabilidad del sector.

Muchas gracias Romi me estaba ya volviendo loca..... Perdón por hacerte perder tu tiempo.
Para las fracciones con decimales mi profe me enseño truco (me pasaba como a ti)
Ejemplo: 2/0,02
Corres la coma del denominador a la derecha tantos lugares como sean necesarios para dejar un número entero. En este caso 2 lugares y te quedaría un 2 como denominador. En el numerador corres la coma los mismos lugares o añades ceros si no hay coma. En este caso te quedaría 200.
200/2=100
Otro ejemplo 0,14/0,02.
El denominador 2 (corremos la coma 2 lugares) y el numerador 14 (al correr la coma los mismos 2 lugares que el denominador). Así quedaría 14/2
No sé si me he explicado muy bien....

Coguay wrote: Muchas gracias Romi me estaba ya volviendo loca..... Perdón por hacerte perder tu tiempo.
Para las fracciones con decimales mi profe me enseño truco (me pasaba como a ti)
Ejemplo: 2/0,02
Corres la coma del denominador a la derecha tantos lugares como sean necesarios para dejar un número entero. En este caso 2 lugares y te quedaría un 2 como denominador. En el numerador corres la coma los mismos lugares o añades ceros si no hay coma. En este caso te quedaría 200.
200/2=100
Otro ejemplo 0,14/0,02.
El denominador 2 (corremos la coma 2 lugares) y el numerador 14 (al correr la coma los mismos 2 lugares que el denominador). Así quedaría 14/2
No sé si me he explicado muy bien....

Nada no es perder tiempo, así me obligo a repasar que economía lo tengo frío lo había dejado para hacer todas las tardes los últimos 15 días y por las mañana derecho.
Sí si yo los decimales ni tocarlos porque la lío parda rápido, o multiplico arriba y abajo por 100, o fracciones, si te explicas bien.
Yo lo de correr decimales con los nervios la lío fijo, me va mejor multiplicar